ब्रोकिंग बना मेनस्ट्रीम – दिसंबर 2021

मैं पिछले हफ्ते बेंगलुरु में ब्लॉसम बुक हाउस में अपने बेटे के लिए कुछ कॉमिक्स खरीद रहा था, जब एक 20 वर्षीय लड़के ने मुझे (मास्क के पीछे से !) पहचाना और काफी उत्साहित हो गया। मेरे मन में मैंने ये सोचा की ऐसा क्यों हुआ ?

और मेरी यही प्रतिक्रिया यह दर्शाती है की बिज़नेस के पिछले दो साल मेरे लिए कैसे रहे हैं। ब्रोकिंग बिज़नेस, और साथ ही, Zerodha,अब मेनस्ट्रीम बन गए हैं। 

चाहे पर्सनल ट्रेनर हों, या कैब ड्राइवर या फिर प्रमुख बिज़नेसमेन, लगभग हर कोई शेयर बाजार में अपना निवेश धीरे-धीरे और लगातार बढ़ा रहा है। मैं, कई अन्य लोगों की तरह, यह सवाल करता रहा हूं कि कैपिटल मार्केट के लिए और साथ ही देश के लिए इस ग्रोथ का क्या मतलब है?  इसी लिए मैंने सोचा कि मुझे इस ग्रोथ से जुड़े कुछ ज़रूरी  सवालों के उत्तर देने चाहिए, मैंने जो इससे सीखा है उसे सबके पास पहुँचना चाहिए, और क्यों की हम  नए साल में प्रवेश कर रहे हैं , ब्रोकिंग बिज़नेस के भविष्य के बारे में एक अंदाज़ा लगाना  चाहिए। 

मैं सभी को याद दिलाना चाहता हूं कि मैं ब्रोकिंग इंडस्ट्री के बारे में कई बार गलत रहा हूँ। सच पूछें तो , मैं पिछले कुछ सालों  में इतना गलत कभी नहीं रहा, शुक्र है कि इसका बिज़नेस के मामले में सही असर ही पड़ा है  । मैं गलत होते हुए भी सही रहा हूं, क्योंकि भले ही मेरे अंदाज़े गलत निकले पर मेरे फैसले हमेशा चलती धरा के साथ ही थे । अगर मैं एक ट्रेडर होता और Zerodha एक स्टॉक होता, तो मैं एक असंभव काम करने की  कोशिश करता, यानी मार्केट को टाइम करने की कोशिश करता, और शायद जल्दी इस ट्रेड से बाहर निकलना चाहता । मुझे बार-बार याद दिलाया जाता है कि निवेश करते समय अच्छे मुनाफे बनाने का एकमात्र तरीका यह है कि आप गेम में बने रहें, लंबी अवधि के रुझानों की सवारी करें और कंपाउंडिंग के जादू को अपना काम करने दें। 

यूज़र ग्रोथ

निफ्टी के चार्ट के साथ अगर हम अपनी मासिक यूज़र ग्रोथ के चार्ट को  मापें तो ये हमें अपने पिछले ग्यारह वर्षों में हमारी यात्रा दिखती है।

Nifty vs our user growth

पहले 100,000 ग्राहक प्राप्त करने में हमें ६  साल लगे और अगले 100,000 के लिए नौ महीने।  १० लाख ग्राहकों तक पहुंचने में हमें आठ साल लगे और अगले १० लाख के लिए केवल 1.5 वर्ष। हमें २० लाख ग्राहकों तक पहुंचने में लगभग दस साल लग गए, जो कि उस समय के आसपास हुआ  जब COVID की पहली लेहेर आयी और फिर हमने अपने अगले ~ ६० लाख  ग्राहकों को केवल 18 महीनों में जोड़ा। संदर्भ के लिए, हमने अक्टूबर 2021 में 400,000 ग्राहक जोड़े, जबकि अपने पहले 400,000 जोड़ने में हमें सात साल लगे थे । तो हाँ, पिछले 18 महीने न केवल हमारे लिए, बल्कि दुनिया भर के ब्रोकिंग बिज़नेस के लिए शानदार रहे हैं। 

मुझे लगता है कि Zerodha के यूज़र ग्रोथ का ये सफर बाज़ार की भावनाओं का एक्सचेंज डेटा की तुलना में एक बेहतर प्रतिक है । ऐसा इसलिए है क्योंकि हमारे सभी यूज़र बिना किसी मार्केटिंग या विज्ञापन के हमसे जुड़े हैं। इसके अलावाँ, हम अकाउंट खोलने के लिए एक छोटा शुल्क लेते हैं। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि हम मुफ्त उपहार देकर लोगों को साइन अप करने के लिए प्रोत्साहित नहीं करते हैं। इसलिए, हमारे नए यूज़र ट्रेडिंग या निवेश करने के मज़बूत इरादे से, और अपनी मर्जी से हमारे पास आते हैं। 

यात्रा

२०१५ के मध्य तक, हम उसी थर्ड पार्टी व्हाइट-लेबल किये गए ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का इस्तेमाल कर रहे थे  , जो उस समय कई अन्य ब्रोकरों भी इस्तेमाल करते थे । हमारी यूज़र ग्रोथ में पहली गंभीर उछाल तब शुरू  हुई जब हमने 2015 के अंत में अपना इन-हाउस प्लेटफॉर्म, Kite को लॉन्च किया। दिसंबर 2015 में सभी इक्विटी डिलीवरी ट्रेड्स पर 0 ब्रोकरेज का हमारा चौंकाने वाला निर्णय, साथ ही नए लॉन्च किए गए Kite को दिया गया प्यार ,इन दोनों वजहों से बिज़नेस में पहली बार एक बड़ी स्फूर्ति आयी।

हालांकि, एक बड़ी घटना तब भी हुई जब 2016 के मध्य के आसपास (आधार से जुड़े) डिजिटल साइन का उपयोग करके यूज़र पूरी तरह से ऑनलाइन खाता खोल सकते थे। तब तक, बैंकों की तरह, सबसे अधिक ऑफ़लाइन शाखाओं वाले ब्रोकर ही सबसे अधिक अकाउंट खोल पाते थे , जिसके लिए खाता खोलने वाली पुस्तिका की कई दर्जन शीटों को प्रिंट करना पड़ता था और उनपर साइन करवाना पड़ता ।

ऑनलाइन ऑनबोर्डिंग ने स्तिथि को पूरी तरह से बदल दिया । ऑनलाइन खाता खोलने की सुविधा पिछले कुछ वर्षों में मार्केट में रिटेल भागीदारी के उछाल के एक बड़े कारणों में से एक रही है । ऑनलाइन खाता खोलने के एक साल के भीतर, हम एक महीने में 5000 नए खाते खोलने से लगभग 30,000 नए खाते खोलने में सक्षम हो गये । बेशक, Kite के  मोबाइल ऐप की लॉन्चिंग, Coin (हमारा डायरेक्ट म्यूचुअल फंड प्लेटफॉर्म), Varsity की सफलता, Rainmatter पार्टनरशिप और अन्य पहलों के कारण भी  कई ग्राहक हमसे पहली बार जुड़े। 

हमारे व्यवसाय की शुरुआत से, Zerodha की वृद्धि निफ्टी मिड-कैप इंडेक्स की एक छवि रही है। यह पर  फरवरी 2020 में बदल गया। पहली बार, हमने एक अलग पेहलु देखा। हम 2019 के अंत तक एक महीने में 70,000 खाते खोलने से अप्रैल 2020 तक लगभग 250,000 प्रति माह पर आ  गए थे , जबकि सभी बाजार COVID के कारण ढह गए। 

मुझे याद नहीं आ रहा है कि पिछले 20+ वर्षों में बाज़ारों में सुधार आने के बाद इतने सारे नए यूज़र्स ने इतनी जल्दी इतना लाभ कमाया हो । यह, मुझे लगता है, न केवल भारत में बल्कि दुनिया भर में उद्योग के लिए एक और महत्वपूर्ण बिंदु था। इस समय समाज के युवा वर्ग के लिए स्टॉक मार्केट “कूल” बन गया , जब वह लॉकडाउन के समय घर बैठे मार्केट  के बारे में सीख रहे थे , और अपनी छोटी पूंजी से कुछ धन कमाने की कोशिश कर रहे थे। 

धीमापन?

जबकि पिछले 18 महीनों में विकास शानदार रहा है, हम  एक हलकी  मंदी देखना शुरू कर रहे हैं। यह सुस्ती बाजारों के करेक्शन के साथ मेल खाती है। हालाँकि इंडेक्स अपने उच्च स्टार से बहुत दूर नहीं हैं, यह कुछ बड़ी कंपनियों के वजह से संभव है, इंडेक्स के नीचे महत्वपूर्ण गिरावट है। पर हमने पहले देखा है की बाज़ार में भरी गिरावट आने के बाद नए एकाउंट्स जुड़ने की गति में काफी समय लगता है । आर्थिक संकट से ठीक पहले, 2007 में किए गए पिछले शिखर के बाद एक वर्ष में समान संख्या को जोड़ने में भारतीय कैपिटल मार्केट को लगभग दस साल लग गए। 

यह समय अलग हो सकता है, लेकिन …

मैं अतीत को देख सकता हूं और अनुमान लगा सकता हूं कि अगर बाजार में उछाल नहीं आया तो क्या हो सकता है, इस बार संभावित रूप से  कुछ अलग हो सकता है। पिछले दो वर्षों में यूज़र्स की  विशाल संख्या के बारे में सबसे अच्छी बात यह रही है कि इनमें से अधिकांश यूज़र्स 40 वर्ष से कम आयु के हैं। ये यूज़र्स भविष्य की कमाई क्षमता की तुलना में बहुत काम कैपिटल के साथ ट्रेड करते हैं।  मुझे नहीं लगता कि हमने कभी युवाओं की इतनी बड़ी संख्यां देखी है जितनी हमने इस बार दुनिया भर के कैपिटल मार्केट में आती हुई देखि है ।

छोटी मात्रा में पैसे के साथ ट्रेड करने वाले युवा, छोटी गलतियाँ करते हुए, बाज़ारों के बारे में सीख सकते हैं। वे सोशल मीडिया के माध्यम से बाजारों में निवेश करने के लिए दूसरों को प्रभावित करना जारी रखेंगे। यह देखना दिलचस्प होगा कि जब भी बाजारों में 20% से अधिक की बड़ी गिरावट आती है, तो क्या होता है।

यूज़र ग्रोथ भारत के लिए शुभ संकेत है। हो सकता है कि अंत में, हमारे भाग्य और भाग्य का निर्धारण करने के लिए विदेशी निवेश पर हमारी निर्भरता अगले दशक में कम हो जाएगी। दार्शनिक रूप से, यह भी एक प्रमुख कारण है कि हम ज़ेरोधा के रूप में जो करते हैं वह क्यों करते हैं। हम मानते हैं कि हमारा देश  आर्थिक रूप से स्वतंत्र हो सकता है और आत्मनिर्भरता एक दिन पूर्ण रूप से हासिल की जा सकती है। 

भविष्य

ब्रोकिंग बिज़नेस बोहोत पेचीदा और अस्थिर होता है । पिछले साल के उन दो महीनों को छोड़कर, यूज़र्स की वृद्धि इस बात पर निर्भर करती है कि बाज़ार कैसा प्रदर्शन करते हैं। जब  बाज़ार अच्छा प्रदर्शन नहीं करते तो  यह लगभग एक ट्रेडमिल पर होने जैसा महसूस होता है, आप जहां हैं वहीं रहने के लिए लगातार दौड़ना पड़ता है।

ब्रोकरेज उद्योग का पीछा करते हुए वेंचर कैपिटल ,भी अब पहले की तरह गति पकड़ रही है। ये उद्योग बहुत कम मार्जिन पर काम करता है, और अंतरराष्ट्रीय ब्रोकिंग फर्मों के विपरीत, भारत में रेवेन्यू जेनेरेट करने के लिए उतने विकल्प नहीं हैं। इतने कम मार्जिन पर, केवल वही ब्रोकर अच्छा कर पाएंगे जो अगले तीन वर्षों तक बने रहने में सक्षम होंगे। अच्छी तरह से स्केलिंग के बिना यह संभव नहीं हो पायेगा। 

 शुक्र है, Zerodha में, हम मार्केटिंग या विज्ञापन या प्रचार पर कोई पैसा खर्च नहीं करते हैं, इसलिए हमारे पास वास्तव में चिंता करने या प्रतिस्पर्धा करने के लिए कोई इंसेंटिव नहीं है । इसके अलावा, हम तेजी से बढ़ने की जल्दी में नहीं हैं। हमारा मानना ​​है कि अगर हम प्रोडक्ट और सेवाओं के गुणों  पर ध्यान देते हैं, तो बाकी सब अपने आप हो जाएगा। यह मंत्र पिछले एक दशक में हमारे लिए कारगर रहा है।

मुझे लगता है कि हम शायद एक इंडस्ट्री के मामले में निकट अवधि के शिखर पर पहुंच गए हैं, और अगले नए शिखर पर पहुंचने से पहले यह और भी कठिन  हो जाएगा। ऐसा इस लिए होगा क्यूंकि नए यूज़र्स कई ब्रोकर्स के बीच बँट जायेंगे।  

सबसे बेहतरीन निवेश

क्यों की हम नए साल में प्रवेश कर रहे हैं, एक दूसरी बात जो मैं सभी को याद दिलाना चाहता हूं वह ये  है  की आपके शारीरिक और मानसिक स्वास्थ्य का ध्यान रखना। फूल टाइम  ट्रेडिंग मानसिक रूप से किसी को भी थका सकती है, और जब आप तनाव में होते हैं, तो यह शारीरिक रूप से दिखाई देता है। 

इसे मैंने हाल ही में शेयर भी किया था। मेरे अपने सर्कल में गंभीर दिल की समस्याओं में एक उछाल देखा है । चीज़ों की हलचल में फंसना और अपने स्वास्थ्य को हल्के में लेना बहुत आसान है। यह और भी मुश्किल हो जाता है क्योंकि हम में से कई लोग घर से काम कर रहे हैं। तो कृपया अपने स्वास्थ्य, अपने सबसे बेहतरीन निवेश का ध्यान रखें। 

कामना करता हूं कि नया साल आपके लिए ढेर सारा स्वास्थ्य, धन और खुशियां लेकर आए। यह भी उम्मीद है कि 2022 में COVID को अधिक सुरक्षित और प्रभावी ढंग से संभाला जाएगा। 

धन्यवाद ,