13.1 – प्रस्तावना
अभी कुछ समय पहले तक भारत में इक्विटी फ्यूचर और ऑप्शन में जो ट्रेड होता था उसे कैश में सेटल किया जाता था। मतलब यह कि कॉन्ट्रैक्ट के एक्सपायर होने पर खरीदार और बिकवाल दोनों अपनी पोजीशन को कैश से सेटल करते थे और अंडरलाइंग सिक्योरिटी की डिलीवरी लेते या देते नहीं थे। 11 अप्रैल 2018 को सेबी (SEBI) ने एक सर्कुलर जारी किया जिसमें F&O के सभी कॉन्ट्रैक्ट के लिए स्टॉक की फिजिकल डिलीवरी की जरूरत को धीरे धीरे आवश्यक बनाने का ऐलान किया गया था। इसके जरिए ये कोशिश की गई कि बाजार में होने वाली सट्टेबाजी पर रोक लगाई जा सके और शेयरों में अतिरिक्त वोलैटिलिटी यानी उठा-पटक को रोका जा सके।
13.2 – फिजिकल डिलीवरी क्या होती है?
इसका मतलब यह है कि F&O के सभी कॉन्ट्रैक्ट के खत्म होने पर उनकी अंडरलाइंग सिक्योरिटी की डिलीवरी लेनी या देनी होगी। अक्टूबर 2019 से सभी स्टॉक चाहे वो F&O के किसी भी कॉन्ट्रैक्ट में हो, उनके सेटलमेंट के लिए फिजिकल डिलीवरी को जरूरी कर दिया गया।
इसको एक उदाहरण से समझते हैं, फिजिकल सेटलमेंट की शुरुआत के पहले, अगर आपने इस महीने एक्सपायर होने वाले SBI फ्यूचर्स का एक लॉट खरीदा था तो एक्सपायरी पर आपको कैश सेटेलमेंट करना होता और सेटलमेंट कीमत के हिसाब से सिर्फ उतने रुपए आपके अकाउंट से निकल जाते या आ जाते थे। इस अध्याय में हमने इस बात पर चर्चा की है कि मार्क टू मार्केट सेटलमेंट कैसे काम करता है। लेकिन फिजिकल सेटलमेंट की परिस्थिति में अगर आपने अपनी पोजीशन को रोल ओवर या बंद नहीं किया तो फिर एक्सपायरी के समय आपको कॉन्ट्रैक्ट की कुल कीमत चुकानी होगी और बचे हुए शेयर आपके डीमैट एकाउंट में डिलीवर हो जाएंगे।
13.3 – फिजिकल सेटलमेंट को क्यों लागू किया गया?
अगर कॉन्ट्रैक्ट को कैश में सेटल किया जा रहा है तो ट्रेडर को अपने अकाउंट में कॉन्ट्रैक्ट के लिए सिर्फ मार्जिन (स्पैन + एक्सपोजर – SPAN +Exposure) को रखना जरूरी होता है। इस वजह से शॉर्ट करने वाले एक्सपायरी के आसपास बहुत ज्यादा शॉर्ट पोजीशन बनाते चले जाते हैं जिससे कीमत बहुत ज्यादा नीचे चली जाती है। जबकि फिजिकल सेटलमेंट में ट्रेडर्स को या तो स्टॉक बाजार से खरीदना होगा या फिर SLB मार्केट से उधार पर लेना होगा जिससे वह उस स्टॉक के डिलीवरी सामने वाले पार्टी को दे सके। ऐसा करने से कीमत में एक संतुलन आ जाता है और कीमत को तोड़ा मरोड़ा नहीं जा सकता।
13.4 – पोजीशन सेटल कैसे की जाती है?
एक्सपायरी पर अलग अलग F&O कॉन्ट्रैक्ट को इस तरह से सेटल किया जाता है
- डिलीवरी लेना (आपके डीमैट अकाउंट में शेयर आ जाते हैं) – लॉन्ग फ्यूचर्स, लॉन्ग ITM कॉल, और शॉर्ट ITM पुट
- डिलीवरी देना (आपको स्टाक एक्सचेंज को डिलीवर करना पड़ता है) शॉर्ट फ्यूचर, शॉर्ट ITM कॉल और लॉन्ग ITM पुट
केवल ITM ऑप्शन का फिजिकल सेटलमेंट होता है क्योंकि अगर ऑप्शन OTM एक्सपायर होता है तो वह वर्थलेस हो जाता है यानि की उसकी कोई कीमत नहीं होती और इसलिए उसमें डिलीवरी की कोई जरूरत नहीं होती।
13.5 – पोजीशन का नेट निकालना
*Definition of Netting. A method of reducing credit, settlement and other risks of financial contracts by aggregating (combining) two or more obligations to achieve a reduced net obligation.
अगर आपने एक ही एक्सपायरी वाले अंडरलाइंग में बहुत सारी पोजीशन ले रखी है जिससे कि आप एक हेज बना सकें, तो, फिर उस ट्रेड की दिशा के हिसाब से उनकी एक नेट पोजीशन निकाली जाएगी।
| 1st चरण | 2nd चरण |
| लॉन्ग फ्यूचर्स | शार्ट ITM कॉल
लॉन्ग ITM पुट |
| शार्ट फ्यूचर्स | लॉन्ग ITM कॉल
शार्ट ITM पुट |
| लॉन्ग ITM कॉल | लॉन्ग ITM पुट
शार्ट ITM कॉल |
| लॉन्ग ITM पुट | लॉन्ग ITM कॉल
शार्ट ITM पुट |
| शार्ट ITM कॉल | लॉन्ग ITM कॉल
शार्ट ITM पुट |
| शार्ट ITM पुट | शार्ट ITM कॉल
लॉन्ग ITM पुट |
उदाहरण के लिए अगर आपने SBI का जून फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट लॉन्ग किया है और ITM पुट को 200 की स्ट्राइक पर लॉन्ग किया है (SBI की स्पॉट कीमत 180 है), तो फिर फ्यूचर लॉन्ग पोजीशन के लिए आपको डिलीवरी लेनी होगी और लॉन्ग पुट ऑप्शन के लिए डिलीवरी देनी होगी। आपके अकाउंट के इन दोनों सौदों की वजह से आपको किसी फिजीकल डिलीवरी की जरूरत नहीं होगी।
13.6 – मार्जिन
जब आप फ्यूचर के लिए या शॉर्ट ऑप्शन के लिए F&O सेगमेंट में ट्रेड कर रहे होते हैं, तो आपको अपने अकाउंट में सिर्फ मार्जिन की रकम रखनी पड़ती है। जब लॉन्ग ऑप्शन पोजीशन होती है तो आपको प्रीमियम देने के लिए उतनी रकम अकाउंट में रखनी पड़ती है। लेकिन फिजिकल सेटलमेंट में यह स्थिति बदल जाती है। आपको अपने कॉन्ट्रैक्ट की 100% कीमत अकाउंट में रखना होता है क्योंकि एक्सपायरी पर आपको कॉन्ट्रैक्ट की डिलीवरी लेनी पड़ती है या फिर स्टॉक की डिलीवरी देनी होती है। इसीलिए एक्सपायरी के आसपास ब्रोकर आपके लिए अतिरिक्त मार्जिन लगाते हैं। आप जेरोधा की फिजिकल सेटलमेंट पॉलिसी को यहां here पर पढ़ सकते हैं।
To kya hum physical ye o phle wala kya tha use kaise long ya short kr skte hai. 😭
आपका सवाल समझ नहीं आया क्या आप विस्तार में बता सकते हैं ?
Hi,
Mera question hai ki …
Aaj sbi ka SEP FUTURE 200 ke price par maine
15sep ko 1 lot purchase kiya aur 21 ko bech diya jo v profit ya loss hua aur expiry 26 ko hai…. Toh mera setelment kaise cash me ya physical me?
2nd question hai ki …
Maine sep ka near future na lekar far contract nov ka liya… To mai use 3 month tak rakh sakta hu n… Baina kisi penalty ke…. Aur agar mujh 1 month ya 2month me mujhe acha profit ya jyada loss ho rha ho toh kv v sell ya square off kar sakta hu n? Ya mujhe usi month me bechna hoga.
1. इंडिया में सिर्फ फिजिकल सेटलमेंट होता है।
2. आपको एक्सपायरी से पहले बेचना होगा।
I think @13.4
हो जाता है या नहीं :: should be हो जाता है यानि की
सूचित करने के लिए धन्यवाद, हम इसको सही करदेंगे।
Hi Ms. Khan,
My question is I am long in 1 lot of Asian Paints Feb 2540 PE. I have 300 shares of Asian Paint at Rs 2403 per share. If the expiry is in the money then the 300 shares in my Dmat account will be delivered in settlement or do I have to maintain 100% spot value of shares on the date of expiry?
I want sell my options Trade but not succeed what can I do
Read both Options and Option Strategies module, you will have an idea 🙂
Module-5- Option Theory for Professional Trading Page No-13. There is a screen shot of “QUOTE” of Ashoka Leyland Ltd as of 17-03-2015, it contains vast and useful data. Is such screen of quote available in Zerodha Kite? If yes please share the path/ link. If not in Zerodha Kite, then too please share the link of the site where this is available.
Thanks and Regards.
ANIS AHMED KHAN
PMI091
Hi Anis, you can check quotes on the Kite, please visit this manual to learn more: https://kite.trade/docs/kite/
if i buy future for sept of sbi and sell call of sbi for sept of 450 strike price how it will settle on expiry
if i forgot to close or roller over my postion before expiry in case of short trade… what will happed? they may debit actaul contract valve or valve =lot x spot price will be debited or addtional charges or tranfer share in my demat a/c?
अगर एक्सपायरी से पहले आप अपना पोजीशन स्क्वायर ऑफ़ करना भूल जाते हैं तो आपका पोजीशन फिजिकली सेटल करदिया जायेगा एक्सचेंज द्वारा, ज़्यादा जानकारी के लिए आप इस अध्याय को पूरा पढ़ें।
Mera currency future expires ho gya sell nahi hua nahi rollover hua to settlement kaise hoga?
अकाउंट सहित जानकारी के लिए आप हमें सपोर्ट पर कांटेक्ट कर सकते हैं।
Please provide all chapters in PDF format. also in Hindi language .
best knowledge provided by zerodha.
Bank nifty or nifty me v agar hm expiry 6tak exit nahi krte to yahi hoga Kya future and option sell and buy m
मैंने 4 अगस्त 2022 को Tata steel Aug Fut का 1 लॉट 109 रु price पे खरीदा है ! अगर stock यह expiry के दिन तक लॉस मे रहा तो क्या मै इसे रोलओव्हर या sell करने के अलावा इसे मै delivery मे खरीद सकता हू क्या ? अगर हां तो कैसे खरीद सकू ?
आप फ्यूचर्स ट्रेड को डिलीवरी में नहीं खरी सकते।
If I purchase call reliance on 18.8.2022 at strik prise 2720.Expiry will be 25.8.2022 .If it will cnvert in ITM.Present rate is 2655.Till expiry it will be convert in ITM so pl. tell me I will be entiteled for physical delivery or not.If I sell this contract before 2720 then what will be the position.
Maine ek share options 25 aug 730 ce pr buy kiya aur ab uska price 740 ho gya maine wo share profit book krke sell kr diya 23 aug ko toh is situation mein kya mera paise mujhe milega ya nhi
जी हाँ आपने प्रॉफिट बुक किया है तोह आपको ज़रूर मिलेगा।
Kindly advise in this regards
I bought Tata Steel in 21st July for put option 17000 lot and call option 1700 lot….due to kotak security negligence and Kotak technical issue , i could not sold the contract on expiry date 28/07/22. on the expiry our contract was over on an underlying value 872.83, please help me out how the settlement will done and later kotak virtual data manipulated and our sale value make zero in ledger, Please explain the fundamental of the settelment,
Hi, we’ve explained Physical settlement in this chapter; however, if you have any specific concerns regarding trades in your account, you can contact us at support.zerodha.com.
Mene mrf ka option buy Kiya or bechna bhi chaha par bika nhi 120000 jab market tha tab 124500ka call 89 sebuy Kiya or 71par becha par bika nhi or expiry Wale din uska price 125600 hogya or primium 950par band hua ab call in the money ho gya ab settle ment ke mere pas pese nhi he me kya kru
2lot he